SI nos atenemos a los indicies, vemos que sí. Ante
la pregunta si es sustentable, sostengo que no.
En una economía nacional
regulada (la nuestra lo es), el único que puede crear inflación es el gobierno
y su banco central. Ellos son los responsables del desequilibrio entre la
producción y la demanda, lo cual causa una subida continuada de los precios. Es
el Estado el que tiene la exclusividad de administrar la ecuación gasto público/Ingresos
y cuando ésta relación se desequilibra negativamente, entramos en difícil fiscal. Cuando
este desequilibrio no se ajusta racionalmente, hay solo dos maneras de enjugarlo,
a) emitiendo moneda, b) contrayendo deuda. En el primer caso, “aparentemente”
es más conveniente que el segundo, ya que la emisión de deuda conlleva el pago
de intereses que aumentan el déficit (cuasi fiscal). Pero hay que afirmar que
tanto una alternativa como la otra para financiar el déficit, ambas son letales
para el desarrollo de la sociedad.
Veamos los
siguientes datos: a) el Estado sostiene un déficit fiscal total en torno del 7,5%
del PIB; b) en el pasado el déficit se cubrió con emisión monetaria, hoy con deuda
externa e interna; esto ha llevado a que la base monetaria más Lebac esté en
el 19 % del PIB); c) no parece haber intensión en la sociedad de pagar el costo
que conlleva reducir el déficit fiscal. Ante este panorama, ¿Es posible que
baje la inflación?. No. Entonces, porque la inflación baja?
La respuesta a porqué
los índices indican que la inflación desciende tiene varias explicaciones y en
algunos casos concurrentes, a saber:
a)
Es
posible que una parte del retroceso de la inflación sea debido a la “inflación
negativa” (deflación), o sea un descenso de los precios de bienes motivado por
una debilidad de la demanda, lo cual se confirma por la baja sostenida y
generalizada del consumo, producto a su vez de una contracción económica duradera.
b)
En la
composición de los precios, los impuestos y regulaciones de todo tipo tienen
una significación importante; si una parte significativa en la cadena de producción se
pasa a la informalidad, los precios bajan.
c)
También
es posible que se esté dejando de provisionar amortización de equipos,
sustituciones, y seguramente inversiones.
d)
Reducción
de márgenes por debajo de lo sostenible, lo cual surgen del dilema entre “cerrar
o trabajar para mantenerse”.
Todos los puntos
anteriores, de estar ocurriendo, son negativos para la economía, antes o después
todas las empresas que incurran en alguno de los tipos de prácticas descriptas
terminaran cerrando. Hay solo un hecho que, fundamentalmente en las grandes
empresas puede estar ocurriendo, que es una mejora en los procesos productivos,
lo cual sí es beneficioso y sustentable y mejora los precios finales.
Algunos ejemplos
pueden darnos por confirmados los puntos anteriores: 1) la caída del consumo en
gran parte se debe a “que el dinero no alcanza” (lo cual es paradójico ya que
en dólares nuestros salarios son altos) pero ahí aparece el costo argentino, lastrado
por la presión impositiva, inflación, regulaciones y costos de logística. 2) También
hay que considerar una mayor austeridad; hoy pensamos más en decidir la compra
de algún bien no imprescindible (electrodomésticos) y sí en ahorrar (lo
demuestra la compra de dólares pare atesorar); 3) los pequeños comercios están teniendo
mejores precios que las grandes superficies, esto es debido a la informalidad y
al trabajo familiar que no cotiza; 3) las ventas en Shopping no dejan de caer;
estos comercios tienen en su público objetivo los mismos que viajan al
exterior, los que realizan sus compras, especialmente de vestido y tecnología en
otros destinos.
Para cerrar la
nota diré que en economía todo es predecible menos el tiempo en el que ocurrirán
los eventos. Lo que hoy estamos viviendo en materia de precios, recuerdo que el
Dólar también es un bien transable que tiene su precio, no es sustentable en el
tiempo.
PD.: derrotar la inflación
no es gratis, hay que pagar un alto costo inicial, y eso depende de la voluntad
de toda la sociedad, no solo de un gobierno.
