LA VIVIENDA Y EL PER

Es el PER, que corresponde a las iniciales en Inglés de Price Earning Ratio, significa relación precio-beneficio de un activo, por ejemplo, las acciones. El PER lo que nos indica es el número de veces que el beneficio está comprendido en el precio de la acción o dicho de otra manera el número de años necesario para recuperar la inversión teniendo en cuenta los beneficios de la empresa. Este ratio es empleado por el análisis fundamental para evaluar cuan “caro barato” cotiza un valor, entendiendo que las acciones de empresas maduras, eléctricas, autopistas etc, cotiza a peres bajos; en contraposición, las tecnológicas que “descuentan grandes benéficos futuros” cotizan a peres elevados. Los valores de Ibex 35 cotizan en 2007 con unos PER medios de entre 13 y 15

Según un estudio del Observatorio de Coyuntura Económica del Instituto Juan de Mariana, el PER de la vivienda se situó en España en el 32,2 frente a una media histórica del 19,5 entre 1985 y 1999, según el estudio. Tal indicador refleja cuántos años precisa esperar un comprador de este tipo de activos para recuperar su inversión (precio de adquisición) a través de su rendimiento anual (precio de alquiler). A mayor PER, menor rentabilidad. Cuanto más elevado sea el PER, menor es la rentabilidad del alquiler y, por tanto, más incentivos existen para enajenar la vivienda e invertir el capital obtenido en otros activos más rentables.
Como dato final, el IJM advierte que España presenta el PER en vivienda más elevado del conjunto de países desarrollados, a excepción de Mónaco. Es decir, España posee los inmuebles menos rentables del mundo occidental.
¿Como se corrige este desfase?, o bien baja el precio de compra de la vivienda…… o suben los alquileres. El tiempo lo dirá.